期，它们的theta值会先下降(绝对值上升)一阵子；濒临到期之前，theta
值逐渐上升(绝对值下降)。请参考表5—7的第A行，800看涨期权处于价
内状态，theta值由第1列的一1．624下降为第4列的一2．016，然后上升为第
5列的一1．364。当标的指数为820，800看跌期权处于价外状态，第B行数
据显示theta也呈现类似的变化，由第1列下降到第4列，然后上升到第5
列。总之，如果交易者希望对期权价值的时间耗损提出一般性结论，务必非
常谨慎。

股指期货交易 作者简介

p>【主编简介】
    张育军，1963年生于四川，西南财经大学经济学学
士，中国人民银行金融研究所经济学硕士，北京大学经
济学博士，中国人民大学法学博士，深圳市第四届人民
代表大会常务委员会委员。1988年起先后就职于中国人
民银行总行、国务院证券委、中国证券监督管理委员会、
深圳证券监督管理办公室。2000年10月起任深圳证券
交易所总经理。兼任中国人民大学、南开大学、对外经
济贸易大学、中山大学客座教授。主要著作有《美国证
券立法与管理》(1993)、《中国证券市场发展的制度分析》
(1998)、《国家竞争中的资本市场战略》(2003)、《转轨
时期中国证券市场改革与发展》(2004)、《转轨时期资
本市场前沿问题思考》(2005)、《投资者保护法律制度
研究》(2006)。
【副主编简介】
    周明，1984年毕业于吉林大学，先后任国家计划委
员会处长、中国证券监督管理委员会发行监管部副主任、
中国证券监督管理委员会深圳证监局副局长。2004年起
任深圳证券交易所副总经理。
作者简介l
    杰姆斯．B．比德曼  (James B．Bittman)，期权
协会的高级指导成员，芝加哥期权交易所期权学院高级
讲师。他曾在二十多年中一直是一名成功的期权交易者，
撰写了《股票期权交易》、《农产品期货和期权的交易与
套期保值》等著作，在期权期货界有广泛的国际影响，
并是《期权：基本概念与交易策略》一书的作者之一。
【译者简介】
    傅德伟，吉林大学经济学学士，加拿大渥太华大学
工商管理硕士(MBA)。现任深圳证券交易所衍生品工
作小组副组长，负责股票期权、股票期货和结构化产品
等衍生产品的研发。拥有加拿大衍生品资格证书(DFC)
和证券资格证书(CSC)；是注册金融分析师(CFA)
二级候选人。曾在芝加哥期权交易所(CBOE)、期权结
算公司(OCC)、芝加哥商业交易所(CM

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