6.2 企业销售业务流程 146
6.3 企业销售业务的财务表达 147
6.4 先收货款后发货 149
6.4.1 “先款后货”销售结算模式 149
6.4.2 先款后货企业的5大因素 151
6.5 先发货后收到销售货款 155
6.6 客户特征决定企业结算模式 157
第7章 企业经营过程 159
7.1 DCF模型在企业经营中的运用 159
7.1.1 对DCF模型的疑问 160
7.1.2 DCF模型定性应用 162
7.2 企业经营过程前述 163
7.3 采购过程 164
7.4 生产过程 166
7.5 销售过程 167
7.6 经营过程综述 168
第8章 企业经营特征分析 171
8.1 制造业的基本特征 171
8.1.1 制造业概述 171
8.1.2 经营特征基本分类 172
8.2 高净利率低周转率企业 176
8.3 低净利率高周转率企业 178
第3部分 从净资产收益率来解读企业的爆发力
第9章 净资产收益率 190
9.1 发现好企业的几种方法 190
9.1.1 资本回报率 191
9.1.2 机会成本 192
9.1.3 加权平均资本成本 192
9.2 总资产收益率 194
9.3 净资产收益率因子解析 197
9.3.1 净利润主导下的ROE变动 197
9.3.2 所有者权益主导的ROE变动 198
9.4 寻找成长企业——ROE的弹性 199
9.5 寻找成长企业——ROE在高区间的稳定性 202
9.6 寻找成长企业——净资产增长空间 203
9.7 净资产收益率的杜邦分析 207
9.7.1 新业务造成ROE的弹性上升 209
9.7.2 多产品组合的动态变化 211
9.7.3 原有业务量价齐升 212
9.8 净资产收益率因素分析——净利率 214
9.8.1 单位产品售价的上涨 215
9.8.2 单位成本的下降 217
9.9 净资产收益率因素分析——总资产周转率 217
9.10 净资产收益率的一些缺陷 218
第10章 估值的困惑 219
10.1 估值综述 219
10.2 市盈率的意义 220
10.3 企业产能的释放 222
10.3.1 现有产能释放情况 222
10.3.2 未来产能的充分释放 223
10.4 企业产品供需变化 223
10.4.1 需求稳定，供应很少 224
10.4.2 需求稳定，供应增加 225
10.4.3 需求减少，供应减少 225
10.4.4 需求扩张，供应稳定 225
10.4.5 需求扩张，供应扩张 226
10.5 市净率的困惑 227
10.5.1 管理层经营能力 229
10.5.2 企业创新能力 232
10.5.3 资产计价 232
10.6 PB与PE组合 233
10.6.1 低PB低PE组合 233
10.6.2 低PB高PE组合 238
10.6.3 高PB高PE组合 239
10.6.4 高PB低PE组合 241
投资感悟 244

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投资第一课:零基础轻松读财报 作者简介

产志君，2012—2015年在审计机构工作，主要从事的是财务审计工作。2015—2017年在投资机构主攻股票量化交易（基本面和财务面结合），对财务分析/上市公司分析有丰富的操盘经验。冉晓荣，2010年开始会计从事会计工作；从2017年11月开始起从事审计工作，山西定立会计师事务所合伙人，有丰富的财务会计和审计经验。

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