三、股票和基金新增开户数快速回落
　　　四、个体投资者全线严重亏损
　　　五、平均市盈率大幅下降
　　　六、基金发行陷入前所未有的围境
　　第二节 导致本轮暴跌的内在因素
　　　一、宏观面的信号
　　　二、舆论乱象丛生，严重扰乱市场
　　　三、对资本市场的认识依然存在严重缺失和误区
　　　四、从“造神”到“拆庙”，基金投资理念缺失
　　　五、股市不堪承受“大小非”减持之重
　　　六、众多“特批”IPO和盲目圈钱导致市场供求失衡
　　　七、政出多门， 自拉自唱，问题突出
　第七章 中国证券市场新一轮暴跌外因解析
　　**节 美国次贷危机引发全球金融动荡
　　　一、次贷危机产生的背景
　　　二、次贷危机的多米诺骨牌效应
　　第二节 次贷危机对中国股市的负面影响
　　　一、次贷危机直接波及中国股市
　　　二、国际投机机构利用次贷危机刻意做空中国股市
　　　三、利用境外特别设立的股指期货做空或做多A股
　　　四、操纵石油价格借机打压中国经济和股市
　　第三节 热钱成为绑架中国股市的元凶
　　　一、热钱的概念及其产生的根源
　　　二、人民币升值、外汇储备和热钱涌入中国的关系辨析
　　　三、中国股市暴涨暴跌始终有热钱在从中作怪
第三篇 防御风险的战略抉择
　第八章 优化中国证券市场的市场化功能体系
　　**节 重构中国证券市场指数体系
　　　一、现有上证指数的缺陷特征
　　　二、上证指数的修正建议
　　第二节 建立科学合理的企业估值和资信评估体系，培养权威信用评估机构
　　　一、中国没有形成自有的、权威的、科学的估值机制
　　　二、权威评估机构缺失带来的巨大损失不容忽视
　　　三、建立估值标准体系
　　　四、改革发行制度，优化证券发行环节
　　第三节 建立上市公司业绩考核体系
　　　一、确定业绩考核体系的关键指标
　　　二、指标详解
　　　三、建立保障机制
　　　四、建立严格规范的企业退市机制
　　第四节 建立全方位、多层次资本融资体系
　　　一、确立中国资本市场的层次内涵
　　　二、积极推进资产证券化进程
　　第五节 改革证券银行保险投资体系，稳步推进混业经营
　　　一、资本市场混业经营概念和国外通行模式
　　　二、中国金融混业经营的现状
　　　三、放开政策管制，主动迎接挑战
　　　四、走出国门，参与竞争
　第九章 健全市场监管制度，完善监管体系
　　**节 加强监管制度和职能建设
　　　一、制度建设与严格执法必须有机统一
　　　二、准确定位中国证券监督管理机构的职能
　　　三、建立保护中小投资者利益的维权保障机制
　　　四、加强证券市场中介咨询机构以及媒体的规范性建设
　　第二节 科学强化对上市公司的监管
　　　一、美国安然事件和萨班斯法案的启示
　　　二、强化和规范上市公司运行监管
　　　三、强化对违规披露的法律惩处力度
　　　四、严防股权激励引发公司操纵利润
　第十章 增强货币政策对证券市场的扶持力度
　　**节 科学运用货币政策，有效化解热钱冲击
　　　一、货币政策失效的根源
　　　二、各方通力合作，有效疏导货币政策与证券市场传导梗阻
　　　三、充分借鉴国外利用货币政策支持证券市场的成功经验
　　第二节 严防热钱大规模快速撤离，有效化解热钱冲击
　　　一、加强对跨境热钱和股票市场异动资金的监控
　　　二、严防热钱大规模撤离造成新的灾难
　第十一章 完善避险机制，拓宽资金渠道
　　**节 建立避险机制，推出股指期货
　　　一、股指期货的概念及其特点
　　　二、尽快推出股指期货，增加金融衍生工具等避险品种
　　　三、设立防火墙，严防沪深300指数被人为操纵
　　第二节 拓展长期稳定的阳光资金来源，优化基金等机构投资者队伍
　　　一、中国基金业的发展现状
　　　二、消除现有基金对市场造成的扰乱效应
　　　三、确立私募基金法律身份，培育长期稳定资金来源
　　　四、引入做市商制度，不断完善市场交易手段
　　　五、进一步疏导其他资金渠道
　第十二章 结论与展望
　　**节 结论
　　第二节 加强中国证券市场的功能化建设
　　　一、优化资源配置，完善资本结构
　　　二、健全信用体系，加强诚信建设
　　　三、完善监管手段，推进依法行政
　　　四、提高融资效率，降低无效消耗
附录
　附录1 2007年以来各月主要经济数据及货币调控政策
　附录2 2006年12月31日基金资产净值和份额规模汇总表
　附录3 2007年12月31日基金资产净值和份额规模汇总表
参考文献
后记

拯救中国股市:风险验证与战略抉择 节选

**章　中国证券市场概况与世界证券市场格局
　　**节　中国证券市场概况
　 一、中国证券市场的背景和简要历史回顾
　中国的证券市场诞生于中国1984年至1991年的**阶段股份制试点。1984年7月，北京天桥百货商场（属于上海证交所上市公司）进行股份制试点，开创了中国企业股份制改造的先河。同年11月，上海电声总厂发起组织上海飞乐音响股份有限公司（上交所上市公司），向社会公开发行股票，成为新中国**家向社会发行股票的企业。到1991年年底，上海、深圳、北京、四川、山东、浙江、海南等省市的100多家企业向社会公开发行股票。1990年12月和1991年7月，上海、深圳两市先后经国务院批准设立证券交易所，在此之前发行股票的企业经过规范和重新确认陆续上市交易。1992年，邓小平同志南巡并发表重要讲话，对股份制问题作了表态。他指出：“证券、股市这些东西到底好不好，有没有危险，允许看，但要坚决地试。”这一讲话给股份制的发展带来了强大的推动力，由此中国的股份制试点进入了第二个发展阶段。1992年5月，中国国家体制改革委员会会同有关部委正式下发了《股份有限公司规范意见》和《有限责任公司规范意见》，使得全国的股份制试点有了统一规定。同时成立了国务院证券管理委员会和中国证券监督管理委员会，使得国家有了集中统一的证券监督机构和负责日常监管和决策执行的机构。1993年4月国务院颁布了《股票发行与交易管理暂行条例》，这是新中国**部关于证券监管和股票运作的法规。

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