拯救中国股市:风险验证与战略抉择 内容简介

全球资本市场发展的历史和经验公正、透明、高效、有序的证券市场能够优化资源配置，市场运行机制，提高金融市场效率，提高直接融资比例，扩大消费需求规模，促进经济发展；被公认为经济的晴雨表。因此，世界各国都致力于发展证券市场。
本书基于中国证券市场2001年至2008年暴跌、暴涨、再暴跌的非理性现象，结合其历史、现状和未来趋势，辩证运用经典的资本市场和货币政策有效性理论，全方位、多层次分析中国证券市场存在的系统性风险，并通过构建创新型随机波动跳跃模型，进行了海量数据挖掘和分析，充分验证中国证券市场是非有效性市场，系统性风险是客观存在的。 具体表现在市场本身带有根深蒂固的制度性缺陷、运行机制缺失、行政干预过多、政策调整频繁、监管职能错位、内幕交易泛滥、避险手段匮乏。

拯救中国股市:风险验证与战略抉择 目录

导 论
　　**节 研究背景和目的
　　　一、研究背景
　　　二、研究目的
　　第二节 研究对象及其概念与范畴
　　　一、证券市场
　　　二、证券市场系统性风险
　　　三、股权分置
　　　四、股权分置改革
　　第三节 研究的理论意义和实践意义
　　　一、理论意义
　　　二、实践意义
　　第四节 研究架构、研究方法、技术路线与主要创新点
　　　一、研究基础
　　　二、研究框架
　　　三、研究方法与技术路线
　　　四、研究数据来源
　　　五、创新要点
**篇 中国证券市场的发展进程及风险特征与模型检验
　**章 中国证券市场概况与世界证券市场格局
　　**节 中国证券市场概况
　　　一、中国证券市场的背景和简要历史回顾
　　　二、中国证券市场的框架结构和基本数据
　　第二节 当今世界证券市场的格局
　　　一、全球证券市场的总体态势
　　　二、发达国家证券市场的相关情况
　　　三、新兴市场国家证券市场的相关情况
　第二章 中国证券市场*突出的风险特征
　　**节 股权分置是中国证券市场*突出的制度缺陷
　　　一、股权分置问题的成因
　　　二、股权分置本质上背离了“同股同权同价”的原则
　　第二节 “政策市”是中国证券市场*典型的非市场化特征
　　　一、行政干预过多导致中国证券市场难以形成自身运行规律
　　　二、有法不依执法不严的现象导致股市难以规范运行
　　　三、政出多门，监管错位，市场化运作程度不高
　　第三节 高速扩容是股权结构失衡、股市剧烈波动的关键所在
　　　一、“五高”问题充斥证券市场，股权结构进一步失衡
　　　二、增发变相成为轮流圈钱盛宴和大股东资产高价变现通道
　　　三、资金使用普遍存在挪用变更现象
　　　四、调查结果显示投资主体存在重大隐忧
　第三章 构建金融数理模型，验证证券市场的系统性风险与收益
　　**节 相关理论概述
　　　一、关于证券市场有效性的理论研究
　　　二、关于行为金融学的理论研究
　　　三、关于货币政策有效性的研究综述
　　第二节 证券市场的评价过程、波动性、风险与资本市场有效性
　　　一、模型溯源
　　　二、模型选择应具备的特征
　　第三节 研究的原理和假设
　　第四节 研究模型与方法概论
　　第五节 模型分析与实证研究
　　　一、基于中国A股证券市场的模型研究
　　　二、参数估计及其方法
　　第六节 实证研究与分析
　　　一、数据说明与单根检定
　　　二、SNP模型选择
　　　三、EMM法模型参数估计
　　　四、沪深指数的回归比较分析
　　　五、分析、检验与比较
　　第七节 模型分析结论
第二篇 引发中国股市暴涨暴跌的系统性风险内外因素解析
　第四章 非理性暴涨加大系统性风险
　　**节 制度变革和经济发展引导股市出现价值理性回归效应
　　　一、解决股权分置扫除了股市发展的部分障碍
　　　二、中国经济连续增长与股市连续暴跌凸显投资价值
　　　三、汇率改革引发了人民币单边升值，资产价格大幅提升
　　　四、对照全球股市，产生价值回归效应
　　　五、上市公司业绩持续增长
　　　六、承办奥运会产生“奥运经济”的辐射效应
　　第二节 流动性过剩导致货币政策调控失效
　　　一、流动性过剩释义
　　　二、流动性严重过剩的根源
　　　三、流动性过剩的多重表现及其对中国股市的影响
　　　四、货币政策频频出手抑制过度投机
　　　五、证券市场对调控政策呈现高度逆向反馈
　第五章 市场化机制缺失必然加深中国证券市场的系统性风险
　　**节 中国证券市场内在系统性风险集中体现为全面泡沫化倾向
　　　一、暴涨导致原有优势被不断化解为劣势
　　　二、公司业绩增长的结构和质量同投资价值背离
　　　三、市场炒作严重脱离公司基本面实际
　　　四、机构演变成股市投机的主导力量
　　第二节 制约证券市场规范运作的非市场化因素不断增多
　　　一、新的特殊性质的股权分置问题更加严重
　　　二、指数编制缺陷导致大盘不能真实反映市场涨跌状况
　　　三、市场面临公司大股东和实际控制人变相坐庄的风险
　第六章 中国证券市场新一轮暴跌内因解析
　　**节 本轮暴跌已演变成一场灾难
　　　一、股票市值大幅缩水
　　　二、新股大面积破发

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