危机影响：新兴市场增速趋缓，但部分欧美厂商受打击更大
盈利能力：成本压力缓解，但仍受限于激烈的价格竞争
行业盈利预测及投资建议：谨慎乐观，增持
重点上市公司

计算机：行业机会在软件董志强杨柳
2008年计算机硬件业发展趋缓，软件业继续快速发展
2009年困难与机会并存
2009年硬件行业增速继续下降，软件行业继续快速增长
软件行业的重点领域
软件行业的重点上市公司

电子元器件：调整周期中寻求发展刘珂昕董志强
全球电子制造业进入长调整周期
2009年国内电子元器件行业景气下降，关注政策影响
行业评级“中性”，关注个股

传媒：2009年抓住两条投资主线戴春荣 高辉
传媒行业结构分析
报纸发行将维持稳定增长
图书出版将增长缓慢
广电行业：中长期增长态势良好
2008年行业表现不尽如人意 2009年业绩有望增长20％
投资评价和建议
风险提示

家用电器：2009年行业增速放缓高辉戴春荣
累计产量两极分化
出口增速放缓，但影响有限
空调行业面临严峻考验
预计上市公司2009年利润同比增长20％
风险提示

电力设备：促增长措施加大电网投资力度陈夷华
发电设备：火电下降 看好新能源装备
风电：发展超预期
输配电设备：促增长措施加大电网投资力度
投资策略及重点上市公司

有色金属：上游回落下游回升张芳郭晓露
行业回顾
2009年：上游回落，下游回升
重点上市公司

机械制造：政策引导投资高晓春
盈利质量下降，下游需求放缓
铁路设备、航空制造和轴承景气度较高
2009年行业压力来自需求
关注政策交化带来的投资机会
风险因素提示

铁路：资金有保障行业迎新高冯福章 高晓春
铁路投资投向何方
未来三年的投资规模多大
钱从哪里来
铁路设备需求加大
行业看点及投资机会
风险分析

钢铁：景气下行关注交易性机会王喆张芳
宏观经济形势决定钢铁行业景气度
下游需求形势堪忧，行业面临巨大压力
高增长期已经结束，钢材出口受国际需求制约
钢材价格为供需关系之观照
原料价格回归是行业盈利能力恢复的前提
钢铁行业估值和投资策略建议

气车制造：内外需求萎靡，亮点乏善可陈郑军 陈夷华
全球金融危机拖累中国汽车出口
细分行业分析：子行业需求萎靡
原材料成本下降难阻毛利率下滑
汽车行业估值基本合理
行业投资策略：跟随政策节奏，挖掘资产重组
重点上市公司分析
风险分析

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