全球金融危机的演进与中国国际金融新战略 本书特色

《全球金融危机与中国国际金融新战略》是由中国金融出版社出版的。

全球金融危机的演进与中国国际金融新战略 目录

**章 全球金融危机与世界经济增长／1一、全球金融危机的演进历程与发展趋势／3二、世界经济增长形势回顾与展望／8第二章 次贷危机的扩散传导机制研究17一、引言／19二、次贷危机形成的根源以及危机的触发／21三、次贷危机如何由信贷危机演变为金融市场系统性危机／27四、危机如何由金融市场传导至实体经济／40五、危机如何由美国传递至全球／44六、对次贷危机的展望／47附录投资银行是如何在次贷危机中破产倒闭的／49第三章 透视CDO：类型、构造、评级与市场／57一、引言／59二、CDO的特征和类型／60三、CDO的构造——现金型CDO与合成型CDO／65四、CDO的信用评级／71五、全球CDO市场概览／73六、CDO的历史意义和潜在风险／77第四章 透视CDS：功能、定价、市场与危机81一、引言／83二、CDS的定义与类型／84三、CDS的功能／87四、CDS的定价／90五、全球CDS市场概览／92六、CDS在次贷危机中扮演的角色／95第五章 美国的财政政策能够持续吗／103一、引言／105二、研究财政政策可持续性的传统框架／107三、一个新框架：美国国债市场的供求缺口分析／109四、小结／114附录分析财政政策可持续性的理论框架／115第六章 欧洲主权信用危机与全球短期资本流动／125一、欧洲主权债务危机仍将继续扩展／127二、危机下的全球短期资本流动／131三、中国面临的短期资本流动／133第七章 全球金融危机背景下的国际货币体系改革／135一、危机爆发前的国际货币金融体系／137二、全球金融危机对国际货币金融体系提出的挑战151三、危机后国际多边货币合作的进展与前景／158四、中国如何更有效地参与国际多边货币合作／178第八章 全球金融危机背景下的中国国际金融新战略／187一、引言／189二、人民币国际化190三、区域货币金融合作／195四、国际货币体系重建／201五、小结／205附录浮出水面的亚洲货币基金／206第九章 全球金融危机背景下的中国外汇储备管理／215一、外汇储备增长、币种与资产结构及投资收益率／217二、次贷危机背景下中国对美国证券投资组合的变化228三、中国外汇储备如何逃出“金融恐怖均衡”／239附录略论中国外汇储备面临的潜在资本损失／250第十章 全球金融危机背景下的人民币国际化259一、人民币国际化的重要性／261二、人民币国际化取得的进展／263三、人民币国际化的收益／265四、人民币国际化的成本／266五、如何在风险可控的前提下进一步推进人民币国际化272后记277

全球金融危机的演进与中国国际金融新战略 节选

《全球金融危机与中国国际金融新战略》内容简介：由于担心希腊政府违约，投资者开始大规模抛售希腊国债，希腊主权债务危机爆发。希腊主权债务危机迅速向欧洲其他地区扩展：西班牙、爱尔兰、葡萄牙和意大利等国（PIIGS——“欧猪五国”）国债相继遭到抛售，欧洲资金外逃，欧元贬值。在此情况下，欧盟、欧洲中央银行和IMF紧急出台了7，500亿欧元的救援计划。欧洲中央银行在国债市场上购买私人投资者抛售的希腊国债，以防止国债价格下跌和收益率攀升。在稳定金融市场的同时，欧盟国家开始执行紧缩性财政政策，以稳定国债市场。欧洲主权债务危机的爆发向我们传递了一个非常明确的信号：白2007年8月开始的全球金融、经济危机还远未结束，全球金融稳定和经济增长依然面临严重挑战。

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插图：各国政府及时、规模巨大的救市政策取得了良好效果。一方面，金融市场的流动性短缺与信贷紧缩有了明显改善，股票市场开始强劲反弹。如图1.2 所示，自2009年3月至今，美国道琼斯工业指数由6550点左右重返万点以上。股市的反弹以及政府的注资，使得金融机构减计资产的压力大大减轻，去杠杆化进程基本结束，金融市场日趋稳定。另一方面，在救市政策的推动下，各国实体经济也显著反弹。截至2009年第三季度，欧美日三大经济体均已走出负增长。展望全球金融危机的发展趋势，可以得出两个基本判断。其一，从金融市场层面来看，危机最低点已经过去了。尽管在商业地产违约率上升、信用卡违约率上升、中小银行继续破产等领域还存在一定的不确定性，但由于金融市场参与者的心理预期已经显著调低，以及美国政府所采取的扩张性的财政货币政策，上述问题都很难演变为第二波金融海啸，无论如何金融市场最糟糕的时期已经过去。其二，从实体经济层面来看，前景并不令人乐观。这有两点内容。首先，尽管从2009年第二季度起，全球经济均出现显著反弹。但这一波反弹更多依赖于政策刺激与企业的再库存化，如果私人部门消费与投资不能及时复苏，那么这一波反弹将缺乏可持续性。其次，世界各国扩张性的救市政策也导致财政赤字飙升、基础货币超发，从而埋下了通货膨胀与资产价格泡沫的隐患。最后，金融危机之后，全球国际收支失衡的状况能否得到根本性的改观，还有待于进一步观察。

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