二、传统期货理论流派与水流理论的建立
（一）传统金融市场理论流派对市场本质的认识
前人曾经从不同角度阐述过期货市场的本质，并形成诸多金融投资理论流派。许多观点非常精辟且富含哲理，值得后人细心品味。这些流派有的起源于股票市场，有的产生于期货市场。不同的流派是基于对市场不同性质的认识而产生的。比较有代表性的有基本面流派、技术面流派、随机行走理论流派和混沌理论流派等。其中理论体系*为完善的是基本面流派和技术面流派。
（1）基本面流派：是根据价值规律和供求规律来研究价格变化的理论，它是理论基础*为扎实，体系*完善的流派，在当今金融投资领域中占据着主导地位。基本面流派认为市场是有规律的，可以把握的。
（2）技术面流派：是根据于价格趋势规律和循规律的理论流派，技术面流派是基于对市场价格确定性一面即趋势的认识而产生的。与基本面流派一样，技术面流派也认为市场是有规律的，可以把握的。
（3）随机行走理论流派：随机行走派认为价格短期（几年内）涨跌是无头绪无规律的，是不可测的。随机行走理论认为让一头大猩猩用飞镖掷出来的投资组合在长期里会战胜大多数华尔街的精英们。该派的代表人物是约翰·伯格尔，全球第二大基金——先锋基金的老板。1976年他成立的先锋指数型基金资金不到1100万美元，受到无数华尔街专家的嘲笑，但是20年过去，该基金已经拥有2500亿美元的雄厚资产，成为世界第二大基金!
（4）混沌理论（Chaos theory）流派：是一种兼具质性思考与量化分析的方法，用以探讨无法用单一的数据关系，而必须用整体、连续的数据关系才能加以解释及预测之行为。混沌理论应用在金融投资市场，有两个重要结论：一是未来的价格无法确定，如果你某一天确定了，那是你撞上了；二是价格的发展是通过自我相似的秩序来实现的。
（二）水流理论的建立
通过一系列传统金融市场理论流派所揭示出的市场不同侧面，使我们得以越来越全面的了解市场的多重性质。相应地也能够更加理智、科学的对待市场并制定投资策略。但对于众多不具备金融理论基础或没有投资实践经验的投资者来说，要想系统学习并完全掌握各种理论流派的思想和方法是不现实的。为了绕开大量从西方翻译过来的专业词汇，越过晦涩难懂的金融理论，我试图以常人较为熟悉的自然现象：地球上的水循环，即水流来类比期货价格循环，并找出价格变动的根本规律，来指导投资者形成相应的交易方法体系。
**，水的魅力。
地球表面有70％的面积被水覆盖，人体内有70％是由水分构成。水是生命之源，在人类社会众多现象和规律背后我们都能够看到水的影子。老子崇尚水的因时曲伸；苏东坡崇尚水的随物赋形；孙子言兵形似水形，能因敌变化而取胜谓之神。水之性，一有容忍对手实现目的的大度；二能同时达到自己的目的且能胜出对手。约翰·墨菲的《期货市场技术分析》一书中也将价格比作“水”，而将技术分析比作“水性”。期货交易犹如流水，既与世无争又百折不回，终至大海。能真正看懂流水的人必能够读懂期货。
第二，期货水流理论要点。
商品（实物商品和金融产品）价格与水流有着非常相似之处：例如地球上的水循环永远是循环往复无始无终，而期货价格变化也是反复地进行着牛熊涨跌循环无始无终。周期循环是水流与期货价格变化的共同现象。再比如期货价格运动方向和水流的运动方向共同遵循向着阻力*小方向前进。如果把商品价格波动比作“水流”那么认识期货价格变动规律就是非常容易的事情，也就很容易理解不同传统理论流派的分歧所在。
1．期货（衍生）市场价格是现货（原生）市场价格的变形映像
众所周知，期货价格是对现货价格的预期，期货价格围绕现货价格上下波动。简单地说期货价格引领着现货价格，现货价格制约着期货价格。期货价格就像现货价格通过镜子反射出的一个映像，但并不是完全吻合的映像，而是变形的映像在投机力量的推动下期货价格将现货价格的波动放大。而这个变形的部分就是期货价格与现货价格的价差，专业的称谓是基差。这是期货交易中一个非常重要的概念，无论是投机交易、套期保值交易还是套利交易，都需要关注基差的变化。同时这也是期货市场中特有的一个概念，对于初涉期货市场的投资者来说必须掌握这个概念和它的含义。
2．水流理论揭示的价格变化根本规律：水向低处流，资金向高处流
期货交易主要针对的是价格变动，如果能够知道价格变动方向（涨还是跌）就可以确定我们的交易方向，既做多还是做空，从而获取利润。而要想判断价格将向哪个方向运行，就先要理解价格运行的规律。但由于期货价格只是现货价格变形的映像，所以价格涨跌的根本动力就不在期货市场，而在现货市场。
为了把握支配期货价格涨跌背后的根本动力，就要从期货和现货两个市场综合考虑。而研究的落脚点就是要找出商品（实物与金融产品）价格循环变化的根本规律。我们都知道水流运动的根本规律是水往低处流，哪个方向地势低水就往哪个方向流。自然界流水的动力来自于地球引力，而推动价格变化的动力是资金。资金流动的永恒规律是永远向着利润高的地方流。这也就是商品（实物商品和金融产品）价格变化的根本规律。
在法币（纸币）时代，货币发行机构和政府有着本能的扩大货币供应冲动，如果我们把价格比作水流，那么就可以假定利润越高的产业和领域地势就越低。巨量货币涌向地势低（利润高）的地方必将击起滔天巨浪。随着流向洼地的资金量由小变大，低处的水流也开始由平静变得越来越躁动，*终价格在资金洪流的冲击下打破平衡犹如洪水般向前方奔涌而去，冲毁村舍淹没农田（对应商品价格但是由平衡的盘整开始展开趋势行情），但流水所经的周围山峦叠障地势凹凸不平，水流的方向并不是简单的一直向前，遇到障碍水流便会遵循阻力*小原理改变流向甚至产生漩涡（价格反复无常）。随着水位越来越高，利润也就越来越低。随着资金流入的力度越来越弱，直至资金开始撤离，惊天巨浪逐步失去进一步升高的动力，浪头开始一浪低过一浪开始回流（价格见顶回落）。直至下一个循环开始。
这幅壮观的波澜能动景象，被变形地投射到期货市场上，被期货的价格预期本质和市场上的投机因素所放大，期货市场上也就形成了一幅比现货市场更为波澜壮阔的价格循环图像。

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