值得注意的是，股指期货推出之后，标的指数的样本股，特别是对指数贡献度比较大的股票将会成为市场方向标，成为机构投资者争夺的焦点。因为不论做多做空，机构投资者必须先购进大量的样本股才能拥有对指数的发言权，从而为将来炒作指数期货做好准备，这就会对指数成分股的价格产生正面影响，并有利于促进成分股的交易活跃，增加成分股的流动性。
通过海外市场指数期货推出后样本股和非样本股收益率比较分析，我们可以看出，除了德国和日本外，其他国家和地区的样本股指数走势明显强于非样本股指数，年均涨幅差值都超过了10％。日经225指数与非样本股指数走势无明显差异，主要是由于20世纪80年代后期到现在日本宏观经济一直处于徘徊当中。而德国DAX指数与非样本股指数走势无明显差异，主要是这段期间德国正处于东西德合并时期，政治上动荡使得宏观经济并无起色。
当然，股指期货交易有时也会对证券市场有负面的影响。由于股指期货交易使现货和衍生市场间产生互动关系，从而为投机资本利用股指期货操纵市场提供了方便。亚洲金融危机期间，国际炒家就曾通过股票现货、期指和外汇市场之间的联动关系对新兴市场发动了多次狙击。而且虽然指数期货价格与现货市场价格存在密切的联系，但由于股指期货与预期相联系，不确定性更大，价格波动往往更为激烈。这种价格波动又通过套利等渠道迅速影响股票现货市场的价格，增大了现货市场的价格波动。
　　3　股指期货有助股市回归理性
　　股指期货何时推出？
什么是理财：什么条件下适合推出股指期货，目前我国股市还欠缺哪些条件？
大成基金公司：其实推出时机个人认为是宜早不宜迟的。当然*理想的状况是个人投资者以及机构投资者都非常成熟，对股指期货的风险收益状况非常了解，市场处于上升阶段，相应的监管体系非常完善，这样股指期货推出成功的概率就会大很多。但事实上市场很难给我们这么理想的条件，目前机构投资者在市场中扮演了非常重要的角色，其持仓市值巨大，急需相应的风险管理工具，他们对股指期货具有非常迫切的需求。因此，个人认为应该尽快推出，各种有利不利的影响让市场本身去消化可能也是一个不错的选择。
后卫7605：您认为股指期货上半年推出的可能性多大？
大成基金公司：不好说，仅从目前的进度来看，上半年推出时间上可能比较紧。相应的法规还只是征求意见稿，等正式相关文件出台，再加上*后的实施准备工作，6月底前推出时问上不够宽裕。
imcoming：请问经理，股指期货为何选择沪深300指数作为标的？
大成基金公司：沪深300是首个跨市场指数，而且是两个交易所共同发布的指数，具有较高的权威性。另外，由于他编制方法科学，具有较强的市场代表性，可投资性。另外，经过近两年的运行，该指数的市场影响力大大加强，符合作为股指期货的标的条件。
　　股指期货推出前后投资机会
后卫7605：今天主题核心是讲投资机会，经理能给我们描述一下推出前后的具体投资机会吗？
大成基金公司：随着股指期货的推出，沪深300指数在市场的影响力、战略地位都会得到很大的提高，这些成分股也必然享受一定程度的溢价。同时股指期货给投资者带来了风险管理的工具，能够吸引更多的资金进入市场。如果有了股指期货，像今天这样的市场大跌，基金就完全有能力进行避险交易，保持基金净值的稳定。
点头不算摇头算：开放式基金里面偏股型的基金目前比较受投资人的追捧，在股指期货推出以后，这种更受追捧的现象会不会加剧？
大成基金公司：基金参与量不会太大，股指期货不会显著的改变基金的投资思路和风险收益特性，因此股指期货推出理应不会对投资者产生过大的影响。不过有一点，由于有了股指期货，基金具备了更好的风险管理工具，从这个角度来说，基金对抗风险的手段更多，能力更强。
相当想发财：经理是怎么分析股指期货推出后，大盘的走势的呢？
　 大成基金公司：个人认为会加大市场的波动。具体是助涨还是助跌要看推出时的市场估值水平。如果估值水平过高，股指期货无疑会是造成市场调整的重要推动因素之一；如果市场股指偏低或者合理，短期助涨得功效可能更大一些。
生又何欢：股指期货推出对股市来说是助涨还是助跌？股市还能涨多久？
大成基金公司：个人认为会加大市场的波动。具体是助涨还是助跌要看推出时的市场估值水平。如果估值水平过高，股指期货无疑会是造成市场调整的重要推动因素之一；如果市场股指偏低或者合理，短期助涨得功效可能更大一些。短期来看，市场的波动有加大的趋势，市场可能通过宽幅震荡的形势来完成调整。但从长期来看，在宏观经济继续强劲、人民币持续升值、流动性过剩以及制度创新的多重因素下，股市保持持续2～3年应该是没有问题的。
　　基金公司怎么参与股指期货
建外大街：请问基金公司为股指期货一般都做了哪些准备工作？
大成基金公司：就目前监管曾透露出的思路来看，基金公司初期参与股指期货可能还需要较长的路要走。首先，老基金参与的话，需要修改基金合同，通过基金持有人大会同意。这对于目前动辄数十亿，甚至上百亿的基金来说，短期来看几乎是不太可能的任务。新基金发行需要在基金合同和招募说明中说明，同时对基金参与的比例做了严格的限制。因此，目前来看，基金参与的量会很小。基金公司目前做的*多的是研究准备工作，以后后台支持系统的考查，和相应的投资管理制度、风险控制制度的建立。
王dik-990：您认为基金公司以何种身份参与股指期货交易比较合适？是申请成为中金所会员还是通过期货公司交易？
大成基金公司：两种方式各有利弊。通过会员参与，基金资产可能更加安全，基金的持仓、投资行为快捷性、保密性可能可以做的更好。通过期货公司参与对于更有效的隔离风险，具有更积极的意义。所以不好一概而论。
虚心若竹：请问经理，基金相比券商、期货公司、QFII、保险公司进行股指期货交易，会有什么样的优势和劣势呢？
大成基金公司：监管更加严格、透明，是优势也是劣势。优势在于良好的风险监控，不会出现重大投资失误。但参与量和参与形势的限制，使得基金不可能通过这个获得高额的收益。
orangeclock：基金如何通过股指期货避险，会采取什么样的操作策略？

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