投资收益分析——内部收益率
　投资收益分析——现金收益
　ｌｂｏ 如何产生投资收益
　杠杆如何用来提高投资收益
主要退出／ 变现策略
　业务出售
　ｉｐｏ
　股息资本重组
　购买低于面值的债券
ｌｂｏ 融资： 结构
ｌｂｏ 融资： 主要渠道
　银行债务
定期贷款安排
　高收益债券
　夹层债务
　股本出资
ｌｂｏ 融资： 部分主要条款
　担保
　优先性
　期限
　息票
　赎回保障
　限制性契约规定
　条款清单
ｌｂｏ 融资： 确定融资结构

第五章　ｌｂｏ 分析
融资结构
估值
**步： 找出并分析必要信息
第二步： 建立ｌｂｏ 前模型
　第二（ａ） 步： 编制“历史和预测损益表” 至“ｅｂｉｔ”
　第二（ｂ） 步： 输入“期初资产负债表和预计资产负债表内容”
　第二（ｃ） 步： 编制“现金流量表” 至“投资活动”
第三步： 输入交易结构
　第三（ａ） 步： 填入“收购价格假定数据”
　第三（ｂ） 步： 将“融资结构” 填入“资金来源和使用”
　第三（ｃ） 步： 将“资金来源和使用” 与“资产负债表调整栏” 链接
第四步： 完成ｌｂｏ 后模型
　第四（ａ） 步： 编制“债务偿还计划表”
　第四（ｂ） 步： 完成从ｅｂｉｔ 到净利润的“预计损益表”
　第四（ｃ） 步： 完成“预计资产负债表”
　第四（ｄ） 步： 完成“预计现金流量表”
第五步： 进行ｌｂｏ 分析
　第五（ａ） 步： 分析融资结构
　第五（ｂ） 步： 进行投资回报分析
　第五（ｃ） 步： 确定估值
　第五（ｄ） 步： 创建“交易摘要页面”
“价值公司” 的ｌｂｏ 分析示例

第三部分　兼并与收购
第六章　卖方并购
竞拍
　竞价结构
组织与准备
　明确卖方目标， 选定合适的出售流程
　进行卖方顾问尽职调查和初步估值分析
　选择买方群体
　编制营销材料
　编制保密协议
**轮工作
　联系潜在买方
　与有兴趣的买方商谈并签署保密协议
　发送ｃｉｍ 和初始投标程序信函
　编制管理层陈述文件
　设立资料室
　编制捆绑式融资方案
　接收初始投标， 选择买家进入第二轮
第二轮工作
　举办管理层陈述会
　安排现场访问
　开放资料室
　发送*终投标程序信函、起草*终协议
　接收*终投标
谈判商议
　评估*终投标
　与选定买家谈判
　选择中标方
　提供公平意见
　获取董事会批准并签署*终协议
交易完结
　获取必要审批
　股东审批
　融资与完结交易
协议出售

第七章　买方并购
买方动机
　协同效应
　成本协同
　收入协同效应
收购策略
　水平并购
　垂直并购
　混合并购
融资方式
　库存现金
　债务融资
　股本融资
　债务融资和股权融资的总结——基于收购方的视角
交易结构
　股票出售
　资产出售
　基于避税而视同股票出售的资产出售
买方收购的估值
　足球场
　可变价格分析
　贡献率分析
合并效果分析
　收购价格假设
　商誉的形成
　对资产负债表的影响
　增厚／ 摊薄分析
　收购场合——①股票和现金各占50%；②100%现金；③100%股票
针对buyerco-valueco交易的合并效果分析图解

彭博附录
后记
参考书目与推荐文献

投资银行-估值.杠杆收购.兼并与收购-原书第2版 作者简介

乔舒亚罗森鲍姆是瑞银投资银行（UBS Investment Bank）全球工业组（Global Industrial Group）的一名执行董事。他负责兼并与收购、企业融资和资本市场有关交易的发起、架构和咨询工作。此前，他曾就职于世界银行的直接投资部门——国际金融公司（International Finance Corporation）。他拥有哈佛的文学学士学位，并以贝克学者身份获得哈佛商学院（Harvard Business School）的MBA学位。 乔舒亚珀尔为德意志银行（Deutsche Bank）的杠杆融资部（Leveraged Finance Group）设计并实施了大量的杠杆贷款和高收益率债券融资项目，以及LBO和公司重组项目。此前，他曾就职于爱德华公司（A. G. Edwards）的投资银行部。珀尔还设计、执教过企业融资培训课程。他拥有印第安纳大学（Indiana University）凯利商学院（Kelley School of Business）的理学学士学位。

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