VC:E合作治理机制与技术创新绩效关系研究 本书特色

风险投资作为扶持技术创新发展的重要融资模式 ，日益受 到学术界和企业界关注。尽管人们普遍认为风险投资 家（ven- ture capitalist，简称vc）的投资后管理可帮助企 业实现资本 增值，但是学术界对于vc投资后管理与技术创新关系 问题尚 未形成共识，并持续争论了二十多年。有些学者认为 vc投资 后管理对于技术创新有显著的积极作用，其中以vc增 值服务 尤显突出。有些学者却认为vc投资后管理对技术创新 的正向 作用不明显甚至会阻碍技术创新进程。由此可知，vc 投资后 管理的增值过程仍是一个值得长期关注的问题。 　　王兰编著的这本《vc-e合作治理机制与技术创新 绩效关系研究》认为，造成vc投资后管理与技术创新 绩效差异性 研究结论的原因是，学者们仅依赖双变量模型来诠释 vc投资 后管理与技术创新绩效的直接因果效应，难以获得全 面和准确 的认识。这种分析方法缺乏对多变量和动态性模型的 考虑，* 终产生vc投资后管理与技术创新绩效关系问题的分歧 性研究 结果。 　　鉴于此，《vc-e合作治理机制与技术创新绩效关 系研究》首先从社会交换理论出发，根据风险投资 是一种关系型投资的特点，将风险投资家（venture capitalist， vc）与创业企业家（entrepredeur，e）的关系界定 为社会交 易关系且两者间互动遵循的规则是互惠性与承诺。其 次，借助 网络治理理论，认为风险投资家与创业企业家（vc-e ）合 作关系的好坏取决于双方对关系的治理。由此演绎出 合作关系 治理的视角，将vc-e合作治理机制作为前置影响因子 ，重 新审视vc投资后管理与技术创新绩效之间的关系。本 书主要 从三个方面创新性地展开工作： ①以交易成本理论和社会交换理论为基础，从创 业企业所 属投资项目的交易属性和关系属性出发，提炼出vc-e 合作 治理机制的影响因素，并分析在这些因素的影响下， vc-e 合作治理机制形成与演变的一般规律。 　　②以委托-代理理论、资源基础理论与社会交换 理论为基 础，构筑vc-e合作治理机制、vc投资后管理与技术创 新绩 效关系的多变量概念模型，将vc投资后管理视为vc-e 合 作关系的行为表现且作为中介变量，研究vc-e合作治 理机 制通过影响vc投资后管理进而影响技术创新绩效的作 用机理 与路径选择。 　　③调节变量的研究。基于社会交换理论，将过程 公平、关 系冲突和任务冲突视为调节变量引入vc-e合作治理机 制、 vc投资后管理与技术创新关系的概念模型，进而分析 其对技 术创新绩效产生的调节效应。 　　通过理论分析和实证研究，运用多元线性回归和 层级回 归，研究发现： ①资产专用性、不确定性、投资吸引力与文化契 合度是影 响vc-e合作治理机制的重要因素。vc-e合作治理机制 分 为契约治理机制和关系治理机制，因此这些因素对它 们的影响 机理各不相同。资产专用性与契约治理呈正相关，与 关系治理 呈正相关。不确定性与契约治理呈负相关，与关系治 理的相关 关系不显著。投资吸引力与契约治理是负相关，与关 系治理是 正相关。文化契合度与契约治理呈负相关，与关系治 理呈正 相关。 　　②vc-e合作治理机制对技术创新绩效有显著的影 响。 　　契约治理对技术创新绩效的两个维度即创新能力、创 新产出的 影响均表现为倒“u”形非线性关系。关系治理对创 新能力、 创新产出的影响均是显著的正相关。 　　③vc投资后管理的中介效应显著。契约治理、关 系治理 分别通过vc投资后管理的两个维度即vc监控行为、vc 增值 服务对创新能力、创新产出产生显著的影响。契约治 理与vc 监控行为呈正相关，与vc增值服务呈倒“u”形非线 性关 系。vc监控行为与创新产出呈倒“u”形非线性关系 ，与创 新能力的关系是负向关系，其假设得到实证数据的部 分支持。 　　关系治理与vc监控行为呈负相关，与vc增值服务呈正 相关。 　　vc增值服务与创新能力、创新产出均呈正向关系。 　　④过程公平、关系冲突的调节效应显著，任务冲 突的调节 效应比较显著。过程公平在vc投资后管理与技术创新 绩效之 间起着显著的正向调节作用。关系冲突在vc投资后管 理与技 术创新绩效之间起着显著的负向调节作用。任务冲突 在vc监 控行为与创新能力之间起着正向调节作用，在vc增值 服务与 创新能力之间起着正向调节作用，但是在vc监控行为 与创新 产出、vc增值服务与创新产出之间的调节作用不显著 。因此 需要进一步考察任务冲突对技术创新绩效的调节作用 。 　　本研究以合作关系治理为研究视角，以科技型创 业企业为 数据采集对象，运用交易成本理论、资源基础理论、 委托一代 理理论和社会交换理论来探究vc-e合作治理机制、vc 投资 后管理与技术创新绩效之间的关系。结论显示，vc投 资后管 理的价值增值功能持续实现的必要条件是vc和e之间 良好的 合作关系，而良好合作关系来自两者之间适宜的合作 治理机 制。与契约治理机制相比，关系治理机制更有利于构 筑vc和 e之间的良好合作关系，进而促进vc投资后管理对技 术创新 的推动作用。本研究突破已有研究偏重讨论契约治理 而造成的 对vc-e合作关系理解的局限，进一步完善了vc-e关系 的 理论框架，促使理论界和企业家更好地理解各种治理 机制，以 此在契约治理与关系治理之间寻求*佳平衡。本研究 是对风险 投资理论与创业管理理论的深化与拓展，对vc-e关系 问题 有一定的参考价值和指导意义。

VC:E合作治理机制与技术创新绩效关系研究 内容简介

王兰编著的这本《vc-e合作治理机制与技术创新绩效关系研究》将vc-e合作治理机制视为vc投资后管理对技术创新绩效影响的前置因子，从其两个构成维度出发，即契约治理机制和关系治理机制，分别考察它们通过对vc投资后管理的两个构成维度即vc监控行为、vc增值服务的影响，进而影响技术创新绩效即创新能力和创新产出的作用机理与路径选择。同时为了考察外部环境对这三变量模型的影响，将过程公平、关系冲突和任务冲突作为调节变量引入此理论模型，以此比较全面地考察了vc-e合作治理机制、vc投资后管理与技术创新绩效的关系，为我国风险投资与创业企业的合作提供有价值的理论参考与实践指导。

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