四、人民币实际汇率和实际利率差关系的检验
第三节 中国目前利率与汇率关系的成因
一、资本项目尚未完全开放
二、市场化缺失
三、微观经济主体对利率变动的反应不灵敏
四、利率政策与汇率政策未能有效配合

第八章 基于中国利率与汇率关系的金融体制改革及其次序的思考
**节 金融自由化
一、金融自由化理论
二、金融自由化与经济增长
三、金融自由化与金融风险
第二节 金融自由化改革次序
一、金融自由化改革次序的主要观点
二、金融自由化改革次序的国际实践
三、金融自由化改革次序的实践启示
第三节 中国金融体制改革次序
一、中国金融体制改革的必要性
二、中国金融体制改革次序的争论
三、中国金融体制改革次序的政策建议

参考文献
附录一
第六章 实证数据
附录二
第七章 实证数据

中国金融市场利率与汇率关系研究 节选

　　《中国现代市场利率通论：中国金融市场利率与汇率关系研究》：　　根据第六章人民币名义利率与名义汇率关系的实证结果，以及第七章人民币实际利率与实际汇率关系的实证结果看，人民币利率与汇率之间的互动关系还比较微弱。因此，一方面，中国应坚持金融体制改革方向，*终实现利率市场化以及汇率形成机制改革，实现利率与汇率的良好互动，提高经济的运行效率；另一方面，利率市场化与汇率形成机制改革，以及和两者有着密切关系的资本项目开放三者间在理论上存在相互影响，而在实证上也发现利率对汇率的影响要比汇率对利率的影响大。因此，在金融体制改革过程中要注意三者之间的时序（次序）问题，合理的时序将避免金融体制改革对经济造成不良影响，以及列经济的二次冲击。 　　由于利率对汇率的影响程度要大于汇率对利率的影响程度，因而，《中国现代市场利率通论：中国金融市场利率与汇率关系研究》认为在利率市场化与汇率形成机制改革的时序问题上，利率市场化应优先于汇率形成机制改革，这个观点与中国目前的金融体制改革相一致。目前，中国在利率市场化方面已近乎完成，商业银行、农村合作金融机构等不再设置存款利率浮动上限，这意味着中国利率管制基本放开，而汇率仍处于有管理的浮动汇率阶段。　　……

中国金融市场利率与汇率关系研究 作者简介

　　刘义圣，1958年7月出生，男，汉族，福州人，二级教授、研究员、博士生导师。1982年北京大学经济学本科毕业获学士学位，1988年北京大学经济学院研究生毕业获硕士学位，2005年福建师大经济学院博士研究生毕业获博士学位。2005年开始成为博士生导师，享受国务院政府特殊津贴。2014年被评为福建省第1批哲学社会科学领军人才。曾获福建省社会科学成果奖一等奖2个，二等奖4个，三等奖1个。2005年主持国家社科基金项目“利息理论的深度比较与中国应用”（项目批准号05BL]L004），被评为全国哲学社会科学基金项目的成果。2014年新获一项国家社科基金项目“利率市场化后我国央行基准利率问题研究”（项目批准号14BGL028）。

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