价值投资实战手册 本书特色

适读人群 ：普通投资者

◆全面解读价值投资之“术”。

◆价值投资不是心灵鸡汤，而是真正可以实战的投资工具。

价值投资实战手册 内容简介

本书是老唐对20多年投资实践中形成的投资体系的回顾与总结，由三大章构成：正确面对股价波动、如何估算内在价值、企业分析案例。前两章完整地阐述了老唐个人对投资的全部理解，其主要框架来自以格雷厄姆及巴菲特为代表的投资大师们数十年的无私分享。老唐的贡献主要是按照自己的理解与实践，用很简单、通俗易懂的语言，将大师的思想体系转化为任何具有初中文化水平的读者都能理解的文字。力争让读者读后，有效明白价值投资必然获利背后的逻辑及所需的条件，并接近扭转对股价波动尤其是向下波动的恐惧。第三章的案例，则展示了这一理论框架如何应用于具体的实战。老唐一贯认为，所谓“知易行难”，其实是没有“真知”。真知了，行就不难了。希望本书可以帮助朋友们进入“真知”的状态**。

价值投资实战手册 目录

目录

**章正确面对股价波动

　什么是投资

　股票的本质

　投资：一个无法回避的话题

　股票收益的来源

　*简单的投资方法

　普通投资者的道路

　投资无须“接盘侠”

　股权与其他投资品的对比

　优质企业的特征

第二章如何估算内在价值

　格雷厄姆奠定的理论基石

　巴菲特的继承与思考

　芒格与费雪推动的突破

　应用于实战的快速估值法

第三章企业分析案例

　生人勿近雅戈尔

　“生人勿近”诞生记

　像老板一样投资

　利亚德印象

　长安汽车：独轮行驶

　2014，茅台的倒春寒

　茅台的供给侧之忧

　2017，茅台的明牌

　重估茅台

　解密洋河高成长

　从洋河的跌停说起

　奋进中的洋河

　白酒领军企业点评

　看不见边际的腾讯

　腾讯控股，巨象尚未停步

　王者海康

　梳理分众传媒

　民生银行的全面溃退

　宋城演艺印象

　“投机者”信立泰

后记

价值投资实战手册 节选

自序

　　按照价值投资集大成者沃伦·巴菲特的阐述，假如由他在商学院开设投资专业课程，他只会讲授两门课程：如何面对股价波动；如何估算内在价值。
　　《价值投资实战手册》这本书将“如何对企业估值”分成了理论阐述和案例讲解两部分，因此全书就由三大章构成，分别为：正确面对股价波动、如何估算内在价值、企业分析案例。
　　本书前两章完整地阐述了老唐个人对投资的全部理解，其主要框架来自以本杰明·格雷厄姆及沃伦·巴菲特为代表的投资大师们数十年的无私分享。老唐的贡献主要是按照自己的理解，以打破砂锅问到底的精神，用*简单、通俗易懂的语言，将大师的思想体系转化为任何读者只要具有初中文化水平就都能阅读和理解的文字。
　　这部分内容过去分散在“唐书房”过百篇文章、数十万字中，有大量读者曾经自己动手复制整理、打印成册，但总体来说还是太过零碎，有些内容重复次数太多，有些内容阐述得又不够深入。这次老唐进行了完整的梳理，去掉重复的，补上不够深入的，基本算重写一次。
　　这两章构成一套逻辑清晰、可直接应用于实战的理论框架，力争让读者读后，彻底明白价值投资必然获利背后的逻辑及所需的条件，并完全扭转对股价波动尤其是向下波动的恐惧。
　　老唐一贯认为，所谓“知易行难”，其实是没有“真知”。真知了，行就不难了。我自信这两章内容会让很多朋友进入“真知”状态。
　　前两章理论部分读过以后，影响投资的无数未知数*终将缩减为一个：理解目标企业。本书第三章就由多个展示如何理解目标企业的实战案例组成，是前两章理论的应用示范。
　　案例主要选自过去两年发表在“唐书房”的数十份企业财报分析上（仅有三篇更早的，因完整性需要而入选）。其中有不少企业，是应“唐书房”读者“点杀”而做出分析的，很好地展示了老唐初次接触一家企业时，如何从财报入手展开分析，可以作为朋友们的入门参考。限于书籍篇幅，有大量案例，尤其原属于迅速排除投资对象的“财报浅印象”系列没有收录，感兴趣的朋友可以到唐书房翻阅。

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