伯克希尔的股价由6美元飙升至10万美元
伯克希尔·哈撒韦公司的股价由1962年的仅仅6美元，到2007年已经超过10万美元。算起来，在45年间涨了一万倍以上。如果纯就净资产（股东权益）来看，巴菲特身为*大股东时仅有2200万美元，但是到了2005年底，已经暴增至914亿美元。
　 所谓的净资产就是企业的全部资产扣除负债（借款）之后的实际资产。巴菲特是以净资产除以总发行股数得出的数值——“每股净值”——作为判断伯克希尔价值的指标。为什么呢？因为每股净值代表“股票的实际价值”，如果该数值能顺利增加，其股票价值当然会随之上扬。
　 如果翻开伯克希尔的年报，就会发现，每年都会在第2页刊载“伯克希尔·哈撒韦的公司绩效vs.标准普尔500指数”对照表。
该图表主要是以标准普尔指数为对照，说明伯克希尔每股净值每年成长多少。标准普尔和道琼斯工业平均指数同为美国极具代表性的股价指数，一般广泛用以表示整体市场的价值变动。伯克希尔的成长率超越该指数越多，就证明其绩效越是卓著。
　 从第18页的图表也可以看到，1965-2005年间，伯克希尔的绩效仅有6个年度低于标准普尔指数，其余35年都超越标准普尔指数。而以这41年间的年平均成长率来看，标准普尔为10.3％，相比之下，伯克希尔为21.5％。伯克希尔大幅超越市场平均成长率使其企业价值得以提升这一点，对各位而言，应该相当显而易见吧。
　 巴菲特在人主伯克希尔·哈撒韦之后，确实让资产持续不断地增值。和他管理合伙投资事业那段时间一样，不仅称呼股东为“合伙人”，而且认真地思考该怎么做才能回应股东的殷切期盼。
　 如此真诚的心态在巴菲特所写的“致股东的信”与“年报”中表露无遗，据说读了这些资料之后，股东们都越来越喜欢巴菲特了。
　 3 巴菲特买入什么样公司的股票
　巴菲特究竟是投资哪些公司的股票，才成为富豪的呢？以下将介绍三家大家都耳熟能详的公司：（1）可口可乐（2）美国运通（3）吉列公司。
　　留意高层换人——可口可乐
　 巴菲特从6岁打工开始，就对可口可乐公司有所接触。尽管如此，他实际买进该公司股票却是约莫50年后——1988年的事情。
　 针对记者提出“为何没有更早开始买进可13可乐股票？”的询问，他的回答如下：
　 “假设你即将出远门长达10年，而在出门前只能挑选一只股票投资，其间没办法中途更换，在上述条件限制之下，你会选择怎样的公司？当然，该公司的业务必须是简单而易懂的，不仅拥有一贯稳定成长的收益，将来的发展远景也得够好才行。如果遇到了让我有信心的投资对象，我就会这么做。可口可乐公司的产品渠道正在扩大中，不仅保有世界领导地位，销售量也在大幅成长——这样的公司除了它之外别无仅有了。等到10年后再回来时，我敢肯定，该公司的业绩一定已经大幅成长了。”
　 巴菲特特别注意的是，当1981年郭思达（Roberto C.Goizueta）接任总裁时所施行的经营方针。
　 在那之前的可口可乐收购了养殖虾场、酿酒厂等业务，从事与本业完全不相干的多元化经营——巴菲特并不赞同这样的作为。可是当郭思达打出“接下来的10年内我将竭力为股东们打拼，以守护股东资产成长为主要目标”这样的方针，而彻底进行企业内部改造时，一向注重经营者才能与品格的巴菲特当然没有放过这个大好机会，开始大量买进该公司股份。
　 郭思达走马上任之后，可口可乐的业绩蒸蒸日上，1980年市值只有41亿美元（以股价乘以总发行股数，常用来估算大致的企业价值），到了1988年，已经大幅增加到158亿美元，在1998年更是超越了1600亿美元。
　　看准相对便宜的时间点介入——美国运通
　 说到巴菲特跟美国运通的渊源，可以追溯到40年前，巴菲特还在管理合伙投资事业的时代。1963年，巴菲特将合伙投资事业总资产的40％——相当于1300万美元全数投资在这家公司上。
那一年，美国运通因子公司卷入丑闻事件，股价一路从60美元暴跌至35美元。巴菲特当然没有放过这个投资机会，因为当优质企业的股价由于特殊事件导致下跌时，反而是*佳的买点。之后，该公司的股价在两年内反弹近三倍之多，这笔投资让巴菲特的合伙投资事业赚进约2000万美元的收益。
之后他又陆续买进美国运通股票，直到1994年才下定决心大量加码买进。当时正值进行收购案失败的总裁詹姆斯·罗宾逊（James Robinson）下台，哈维·戈卢布（Harvey Golub）接任的第二年。戈卢布除了施行“让美国运通卡成为世界上评价*高的信用卡品牌”的方针之外，更主张财务目标透明化。其改革结果让该公司的利润得以显著改善。这也印证了巴菲特常说的：“胆敢保证绝对交出成绩的经营者，总有一天必然会让各位看到实际成果。”
　　决胜关键在于品牌力——吉利公司
　 巴菲特开始对吉列这家公司感兴趣是在20世纪80年代。众所周知，吉列公司是美国*大的剃须刀生产厂商，不仅在全球14个国家拥有工厂，在海外也是赫赫有名的一流企业，拥有庞大的企业集团。
　 然而当时业绩陷入泥沼的吉列，却成为被合并与收购的*佳标的。由于该公司曾四度进行反收购的攻防战，净资产已几近耗尽，而在此艰难时期主动提供资金赞助的就是巴菲特。
巴菲特认为，吉列的业务简单易懂，将来的发展远景也很好。“人只要活着就必须刮胡子，剃须刀的需求便永久存在。如果有公司毫不懈怠地开发新型替换刀片，不断强化销售能力又拥有强大的品牌作为后盾，那么岂有不投资的道理？人们每天都要刮胡子，每年都会固定支付20美元的代价，来换取刮完胡子后的那份爽快感。”
之后吉列推出了全球热卖商品——吉列感应剃须刀，业绩果然急速上扬。吉列公司的产品占据了全球约70％的市场，其强势的品牌力几乎可以将“剃须刀”与“吉列”画上等号。
而伯克希尔在1989年投资6亿美元买进该公司11％股权后，目前持有的部分市值约为58亿美元。虽然吉列后来在2005年被宝洁集团并购，巴菲特也仍然持续保有该公司的股份。
　 日本也不乏所谓的巴菲特概念股
　当我在演讲时提到可口可乐、吉列等事例时，有人会问：“在日本也有巴菲特想要买进的公司吗？”答案当然是肯定的，而且我还曾亲自经历过这么一段小插曲。
　 距今45年前，正值我刚成为社会新鲜人之时，恰巧也是东京通信工业将公司名称改为“索尼”（SONY）的时候。当时还是家小公司的索尼，不仅得一面向电器行推销自己的各种商品，还发起了希望大家购买索尼股票的活动。

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