C.纽约、苏黎世、东京、中国香港等地的区域性现货市场，其特点是以银行、黄金经销商、综合性财团为市场主体，受各自所在国中央银行的监管，在本地区组织黄金买卖。
　 D.在黄金主要生产国的黄金市场，如南非的黄金市场，长期以来，由国家特许黄金银行和黄金公司专营，*近出现市场化的趋势。
　 E.在欠发达地区的黄金市场，如位于中东迪拜、印度孟买的黄金市场，由当地有特许经营权的财团经销黄金，现正在进行改革，趋向更加公开化的市场。
　 （3）现代世界黄金市场的特点
　①黄金市场有不同的分工，相互衔接。期货交易所提供的黄金期货、期权交易，提高了整个世界黄金市场的流动性，黄金银行和黄金经纪可以借助这些工具来管理黄金脱离世界货币体系后的价格风险。黄金的现货定价权仍然集中在伦敦黄金市场，为生产商、冶炼商、黄金银行之间的大宗现货交易服务。特别是伦敦世界金融中心的地位和发达的银行业务，为黄金场外衍生交易、融资安排以及中央银行的黄金操作带来便利。瑞士本身没有黄金供应，但是瑞士中立国的传统以及瑞士独特的银行保密制度，使得瑞士成为世界上*大的黄金转运中心，世界矿产黄金的60％直接运入苏黎世市场。瑞士三大银行组成的苏黎世黄金总库负责保存多国官方黄金储备和私人藏金。东京的黄金市场主要为日本的工业和首饰用金服务，中国春港地区的黄金市场则主要针对中国大陆和台湾地区的黄金转运及东南亚首饰业的用金。所以，国际黄金市场本身就是由于国际分工不断深化而形成的服务体系，没有特色的孤立市场会被逐步取代。
②黄金的实物流向基本上是由官方机构流向私人持有者。20世纪70年代中后期，美国和IMF曾经多次拍卖库存黄金，主要被私人机构买入。80年代-90年代中，主要西方工业国的黄金官方储备稳定，几乎没有减少。但20世纪90年代后期官方售金活动明显活跃。
③各类黄金业务相互交叉、渗透。例如，交易所内交易的和场外交易的衍生工具之间的功能界限越来越模糊，两类交易之间的替代性越来越强。场内期货/期权的标准性，通过会员和黄金银行转化成更加灵活多样的场外合约交易；而场外的活跃交易又增强了场内合约的流动性。
　　4.黄金期货交易有哪些主要特点？
　 （1）保证金交易制度
　黄金期货采取的是保证金交易制度，这与上海黄金交易所上市的纸黄金有本质的区别，纸黄金采取的是全额现金交易。黄金期货与上海黄金交易所近期推出上市交易的黄金T+D类似。目前上海期货交易所规定的黄金期货*低交易保证金为7％，而在期货公司进行交易时，通常收取10％左右的保证金，这样，期货交易就具有10倍以上的杠杆效应（图3）。
例 2007年8月9日发生在美国的“次级债”危机，使得黄金价格当天下跌2％（图4），黄金期货采取保证金交易方式，如果您当时在进行黄金期货投资，由于保证金比例为10％，杠杆作用是10倍，那么价格下跌2％，意味着您的损失是20％，如果您是满仓投资，就将被强行平仓。
　 （2）双向交易制度
　在进行黄金期货交易时，上海期货交易所采用的是双向交易制度。也就是说，当您认为行情将上涨，可以“买人开仓”的方式进行交易，当黄金期货合约价格上涨到您认为该卖出的价格时，可以“卖出平仓”的方式了结这一笔交易，达到获取利润的目的，这与传统的现货交易类似；而当您认为行情将下跌，就可以“卖出开仓”的方式进行交易，当黄金期货合约价格下跌到您认为该买入的价格时，就可以“买人平仓，，的方式了结这一笔交易，达到获取利润的目的。可以看出，不论黄金的价格是上涨还是下跌，只要方向选择正确，都可以达到盈利的目的。
在进行黄金期货交易时，不论您是看多还是看空，其交易都必须包括两个必要行为（图6）。
（3）黄金期货交易采取当日无负债结算制度
当日无负债结算制度就是当日交易结束后，交易所按当日结算价对结算会员结算所有合约的盈亏、交易保证金及手续费、税金等费用，对应收应付的款项实行净额一次划转，相应增加或减少结算准备金（图7）。
　 交易所实行会员分级结算制度：结算会员在交易所结算完成后，按照前款原则对投资者进行结算；期货合约以当日结算价作为计算当日盈亏的依据；当日结算价是指某一期货合约*后一小时成交价格按成交量的加权平均价；*后一小时无成交的，以前一小时成交价格按成交量的加权平均价作为当日结算价。该时段仍无成交的，则再往前推一小时。以此类推。交易时间不足一小时的，则取全时段成交量加权平均价作为当日结算价；当日盈亏在当日结算时进行划转，盈利划入结算会员结算准备金，亏损从结算会员结算准备金中扣划；当日结算时，结算会员账户中的交易保证金超过上一交易日结算时的交易保证金部分从结算准备金中扣划，交易保证金低于上一交易日结算时的交易保证金部分划入结算准备金；手续费、税金等各项费用从结算准备金中扣划。
　　5.黄金期货有哪些功能？
　 （1）价格发现功能
　价格发现，是指利用期货市场公开竞价交易的特点，通过人数众多的各类投资者的参与，形成一个对将来市场预期的、反映市场供求关系的市场价格。黄金期货市场的价格对黄金现货交易价格起到预期作用，同时也是对股票市场上黄金类上市公司的未来走势作出的预期反应，即发现该类股票的未来价格点位（图8）。
　 （2）套期保值功能
　套期保值，是指投资者买进或者卖出与现货数量相等但交易方向相反的期货合约，以期在未来某一时间通过卖出或买进期货合约，补偿因现货市场价格波动带来的实际损失。这样，期货与现货两个市场的交易盈亏就“套”在一起了。
　 通过套期保值功能，黄金的生产企业可以更好地在无风险状态下，安排生产。当价格较高时先在期货市场上卖出相应的黄金期货合约，并据此安排生产；当价格较低时也可以先买入黄金期货合约。套期保值功能对黄金的加工消费企业意义也很大，例如一家黄金加工企业在年初签订了一个大的黄金加工合同，全年每月等量供应，分期付款，该加工企业没有能力一次性购买全部的黄金以备生产加工之用，即使能够买入全部黄金，还会存在价格下降的风险，这一问题可以通过买卖黄金期货合约来解决。当企业预期黄金价格将上涨，可以通过期货市场买入相应数量的各个期限的黄金期货合约，如果价格上涨，就卖出或进行实物交割，保持成本不变；反之，就进行实物交割，也维持了原有的成本。

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