然而，我们注意到，对于绝大多数一般投资者而言，他们无法像机构投资者那样通过大量深入的调研来了解上市公司的*新情况；他们也无法像机构或某些消息灵通人士那样先人一步取得对于上市公司行业和本身极为重要的某些信息；他们更无法像专业机构那样能够通过专业的分析团队对于收集到的上市公司信息进行专业深入的研究。以上这些信息上的不对称和自身专业能力的限制使得他们进行基本面分析时很容易流于表面，得出过于肤浅的结论。许多投资者都知道要看季报、年报，看F10来进行上市公司的基本面分析，可是能够真正看懂其中财务报表的投资者已经是屈指可数，遑论再综合其他信息进行进一步的分析。分析结果到*后大多数只能是人云亦云（更何况还存在着某些上市公司伪造基本面信息的行为）。进一步说，就算投资者能够比较准确地测算出股票的内在价值，股价的变化却无法预测，尽管我们知道价格会围绕着价值上下进行波动，可是通过基本面分析我们却无法预知价格会以何种速度偏离价值到何种程度。这对于投资来说，又是一道坎。
俗话说“没有金刚钻就别揽瓷器活”，既然我们的大多数投资者并不具备分辨上市公司基本面状况的“火眼金睛”，在这种情况下进行的所谓基本面分析就只能得到模糊的不确定的甚至某些时候是相反的结论。把我们的投资决策建立在这样的分析基础上，你觉得心里踏实吗？
　 例如鲁泰　A
　先看该股的基本面信息：
　　★公司简介：
公司为外商投资股份制企业，是具有棉花种植、纺纱、漂染、织布、整理、制衣综合整理垂直生产能力的纺织企业集团，世界产量*大的高档衬衣色织面料生产厂商。公司现拥有从日本、德国、瑞士等国家引进的具有国际先进水平的机器设备8800多台（套）。公司主要产品为纱丝、色织布、衬衣三大系列，公司产品“鲁泰格蕾芬”衬衫、色织布面料双双被国家质检总局和国家名推委认定为“国家免检”和“中国名牌”产品，并获 “商务部重点培育和发展的出口名牌”及“山东省质量管理奖”等称号。
　 公司生产经营业绩一直位居全国纺织行业前列，产品85％销往日本、美国、英国、意大利、新西兰等30多个国家和地区。
但这只股票实际行情中并未走出预计的行情。（见图1-1）
在此，需要指出的是，我并不反对基本面分析，相反觉得基本面分析是非常基本和重要的分析手段。我反对的是在信息不对称和自身专业能力受限的前提下进行的模糊的盲目的基本面分析，这样的分析对于投资决策有害无益。
　 ◎“技术分析”的对与错
　除了基本面分析，技术分析也是进行股票投资决策的一种常见的分析方法。技术分析又分为几大流派：波浪理论、江恩理论、趋势线法等等，常用的技术指标也很多，如N日移动平均线、MACD指标、KDJ指标等等。技术分析基本上忽略了上市公司的基本面状况，而是从股价的历史波动、量能关系等角度出发试图对股价的未来波动进行一定的预测。技术分析在钟爱短线操作的投资者中尤其受到欢迎和追捧，许多著名的分析家、股评家也以此作为对后市判断操作的依据和方法。
然而，技术分析存在的*大的问题在于，它试图解释和预测股价的波动。只能是模糊的和事后的，很难成为实际操作的规则依据。经常可以看到这样的评论：“大盘将回调，因为那里是阻力位，如果没有出现回调，那下一阻力位将在……”，回调概率有多大？回调幅度有多少？如果没有出现回调那关于下一次的回调又有什么答案？这些问题，恐怕预测者本身也无法回答。此外，当某些技术指标发出了买入信号，而另一些则不合时宜地发出了卖出信号，这时的投资者，该相信谁呢？
这是上海本地一著名传媒股，“5.30”大跌之后，从该股出现了报复性反弹，至6月中旬，该股已经逐渐收复失地，K线图上出现了两阳夹一阴的强势K线组合，*后收的一根阳线已经突破了30日均线的压制，更重要的是，MACD已经在O轴上出现了强势金叉，新一轮大涨呼之欲出。于是，在上海**财经频道上，各机构研究员纷纷大举推荐该股。该股在量能上是毫无破绽的，这种一阳穿三线的强势K线似乎正暗示着该股在借利空洗盘后的强势反弹正在加速。（见图1-2）
那么该股接下来的情况却远不是指标反映的那样。（见图1-3）
该股并未走出强劲的反弹，MACD金叉后又快速死叉，该股一路单边下跌，*多时下跌达30％之多。
需再次指出的是，我对于技术分析并非认为其一无是处，相反我觉得技术分析包含了许多有价值的规律总结和启示。我所强调的是，技术分析的不确定性和指标的单一性限制了其作为投资操作依据的可行性和有效性，使之无法成为长期稳定赢利的保证。
“好股要捂”的辨析
2006——2007年两年的牛市行情，许多股票在股价上都实现了巨大的跨越，增长5倍增长10倍的股票比比皆是，能够始终坚定地持股的投资者大都享受到了资本巨大增值的快乐。而更多的投资者则是懊恼自己当初为什么没有坚持持股，并得出了一个普遍得到认同的观点：好股是要捂的，好股票“死了都不卖”。
对于牛市初期，这样的观点无疑被历史证明是正确的。问题在于到了牛市目前的阶段，这种观点还有多少合理的成分？更关键的是，如何区分“好”和“不好”的股票？
　 选择投资股票，每个投资者都会选择自己认为的“好”股票，而市场上这么多只股票每天都在交易，可见如何区分“好”股票的眼光是仁者见仁，智者见智的，而且随着价格的变动，股票的“好”与“不好”也会发生转换。大多数的投资者在试图长期持股前，都会精心选择几只自己认为*值得长期投资的股票，如果分析得法眼光准确，那么长期持股的确能够实现资本的大幅增值。但正如前面提及的，市场中大多数的投资者由于信息不对称和专业能力的限制，很难准确找到具有长期投资价值的股票，在无法进行准确分析的前提下选出股票进行长期持有，走“好股要捂”的道路，与把资产放在自己也不清楚结果的赌局上别无二致，在巨大不确定性的前提下盲目持股，很有可能导致不尽如人意的结果。比如“5.30”前的许多题材股、概念股，一度风光无限，曾被披上种种华丽的外衣显得那么具有投资价值，可是“5.30”之后的一段时间，还有许多股票未回到前期的高点，而这期间指数已经上涨了近3000点！长期持有这样的股票，投资者的收益暂且不论，单是长期的压抑郁闷就已经够受的了。

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