跟巴菲特学投资·跟德鲁克学管理·跟科特勒学营销·跟卡耐基学口才 大全集 相关资料

插图：选择利润丰厚、财务稳健的公司巴菲特寻找的是具有丰厚的利润并且利润呈上升趋势的公司。他感兴趣的企业应该是不仅其产品具有消费垄断的优势，而且公司管理人员还善于利用这一优势来提高公司的实际价值，为公司和股东创造更丰厚的利润。巴菲特在考察和选择公司或企业的时候，喜欢财务政策保守的公司。一般情况下，一个具有消费垄断的公司会有相当丰厚的现金，而不会有很大的长期债务负担。巴菲特最喜欢的公司如箭牌公司、国际香水公司等就没有什么长期债务。而巴菲特投资的经营业绩较好的公司，如可口可乐和吉利公司的长期债务也不超过公司净现金利润的一倍。有时候，一个优秀的企业即使具有消费者垄断，它也会大借外债来获得对其他企业的控制权。如果情况是这样的话，投资者就必须保证要购买的公司也具有消费者垄断。如果购买的公司不具有消费者垄断，那就要小心了。当长期债务用来购买其他公司时，必须遵循以下规则。（1）当两个具有消费者垄断的公司结合时，由于两者都具有消费者垄断，这将产生巨大的现金流量和超额利润，从而很快就能将所借的长期债务还清。（2）当一个具有消费者垄断的公司与另一个普通商品类型的公司结合时，其结果往往不尽如人意。这是因为普通商品类型的企业为了改善自己不佳的经济状况，会侵蚀掉消费者垄断企业产生的利润，从而没有足够的资金来偿还所借的长期债务。但也有例外的情况，当某个商品类型企业的管理者利用公司的现金流量购买了另一个具有消费者垄断的企业，完成这种结合，随后就抛弃了急需补充现金的商品类型企业。（3）当两个商品类型企业结合时，这就是一种灾难。因为两个企业都没有能力获取足够多的利润来偿还借款。我们在选择投资目标时，必须小心谨慎，要确保投资对象也是具有消费垄断优势的企业，最好是两个具有消费垄断优势的公司或企业结合。由于两者都具有消费垄断优势，相互结合就会形成更大的优势，从而产生巨大的现金流量和超额利润，这样不但能很快偿还所借的长期债务，还能聚集更大的优势，创造更多的利润。如果情形相反，将会造成灾难。那样的企业或公司是巴菲特不屑一顾的，在他的投资组合中永远不可能出现。对于企业的利润，它和企业所有权成正比。这就像小学校里的算术一样的简单：如果公司的股票每股赚3元，而你拥有该公司股票的1000股，那么，你就可以赚到3000元。就这么

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