附录B指数期权投资策略
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期权交易策略完全指南:股票、交易所交易基金、股票指数以及股指期货期权交易的基础和高级策略 节选

　　《期权交易策略完全指南（引进版）》：　　结束仓位　　你可以在期权合约到期前的任何时间结束期权仓位。例如，如果在到期日前的两周股票价格上涨至每股108美元，认购期权的价格上涨至10美元，你就可以买回期权以平仓（为了减少进一步的损失）。在本例中需要注意的是，股票价格上涨8%（从100美元增至108美元），但是期权交易损失达到了100%（从5美元上涨至10美元）。卖出期权的目的同传统交易方式相同，但是操作顺序相反。　　如果股票的价格在到期日两周前下降至98美元，认购期权的交易价格可能为1美元，你就可以在此时买回期权以平仓。在此例中，股票价格下跌2%，但卖出期权则获利了80%（从5美元下跌至1美元）。　　让期权到期失去价值　　你可以等到到期日后期权自动失效，这就意味着你可以获得与期权金等额的利润。例如，该股票价格在到期日的交易价格为94美元，则认购期权不会被买方行权，则期权自动到期后失效。股票价格下跌6%，但是卖出期权则获利100%。通过卖出期权建立了卖出仓位后，如果你想要取得卖出期权后获得的所有收入，则需要等到期权合约到期后自动失效。　　期权标的资产过户交割　　如果买方行使了期权，则卖方必须对期权的标的资产进行交割。在交割过程中，认购期权的卖方需要以行权价卖出（在认沽期权的情况下是买入）标的股票。如果XYZ股票的交易价格为108美元，而你之前卖出的认购期权合约中的行权价格是100美元，并且现在实施标的股票的转移过户流程，那么你将有义务以100美元的价格卖出该股票，即使这些股票在当时的交易价格为108美元。在此例的标的资产转移过户过程中，以108美元的行权价格与105美元（100美元的行权价格加上5美元的期权金）的卖出价格之间的差异计算，认购期权的卖方损失了300美元（60%）。如果股票价格跌至100美元以下，则该认购期权的标的资产转移交割过程不会被实施。　　……

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