资产的博弈:私募股权投融资管理指南 内容简介

本书着眼于专业投资者、商学院的学生和更为广泛的投资人群，是作者20多年在股权投资领域实践和思考的总结。全书从“什么是私募股权投资”等基本问题入手，简明扼要地过渡到对创业投资和收购投资回报的细节分析，进而在探讨中，将问题引向深入，更专业地探讨了私募股权投资的两个主要领域——创业投资和并购投资。对两个领域涉及的主要问题——投资节奏、尽职调查、回报分析等，提出了新颖而直指实践的指导方式。同时，本书提出了一个全新的理念——“本垒打”投资，并澄清了私募股权面临的种种非议和误解。

资产的博弈:私募股权投融资管理指南 目录

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译者序
中文版序
导读
**章　什么是私募股权？
　基金投资VS.直接投资
　术语
　一级基金投资和二级基金投资的比较
　有关收购和创业的概述
　资本：配置、承诺、提取、投入
　私募股权基金的运作机制
架构
现金流
投资
募资
　小结
第二章　私募股权的收益——基础知识
　理解J曲线与复合收益
　上四分位数
　收益中间值
　平均收益率
　总体收益率
　资本倍数
投入资本分红率（Distributed over Paid In.DPI）
资本投资率（Paid In to Committed Capital.PICC）
投入资本的现值倍数（Residual Value to Paid In.RVPI）
投入资本的总值倍数（Total Value to Paid In，TVPI）
　定价
　费用
　时间加权收益率
　小结
第三章　收购
　收购交易的类型
　管理层收购
　 外部管理层融资收购
　 内外部管理层联合收购
　 杠杆收购
　 私有化收购
　 行业拓展
　其他收购活动
　成熟的业务
　债务
　盈利
　规模　
　控制权
　进入壁垒
　小结
第四章　收购分析
　收益
　息税前利润
　息税折旧摊销前利润
　收益增长
　市盈率
不完全市场上的市盈率增长
完全市场上的市盈率增长
　杠杆作用
　资产重组
　时间选择
　对收购基金的建模分析
　小结
第五章　收购投资收益率
　欧美收购投资市场对比
　收购投资的基本技巧
　不完全市场
　市盈率
　盈利增长
　投机能力
　资金规模
　未来收购投资回报率将如何发展
　近期筹款水平
　结论和预期
　小结
第六章　创业投资
　什么是创业投资
　投资于应用创新，而非科技发明
　根据领域分类
　信息技术产业
　 电信业
　生命科学
　按阶段分类
种子期
　美国模式
种子期的聚焦
“本垒打”思维
附加价值
　登陆欧洲的美国创业投资模式
为何欧洲的创业投资公司回避了种子期投资
　按阶段分类（续）
早期投资
中期和后期阶段投资
　小结
第七章　如何分析投资
　基本原理
资本倍数
估值
　成本和价值
　内部收益率和资本倍数
持股比例
单项投资占基金资产的比例
　“本垒打”的影响
　小结
第八章　创业投资回报
　美国相比欧洲的超额回报
　资本倍数驱动内部收益率
　 “本垒”和金圈
　市场条件
　欧洲创业投资——是否真的那么糟？
　回报和基金规模
　阶段性创业投资回报
　未来会怎样？
　小结
第九章　尽职调查
　收购基金
　创业基金
　共同投资人
　交叉基金
　收购公司
　创业公司
　基金中的基金
　监督私募股权基金
　小结
第十章　规划自己的投资
　现金流的规划
　配置资本、承诺资本，投入资本
　基于时间的多元化策略
　适度承诺
　基于领域和地理位置的多元化
　全回报
　如何处置尚未投资的资金
　二级交易
　夹层投资
　私募股权基金的代理
　面向私募股权基金项目的新时代
　小结
术语表
作者致谢
译者致谢

资产的博弈:私募股权投融资管理指南 节选

**章　什么是私募股权
以前人们很容易就可以界定一项投资是否属于私募股权投资——“对未在证券交易所上市的公司进行的股权投资”。然而，事实上，这个描述过于简单，它在很长一段时间内已经造成了一些困惑。公开上市但被当做私募股权的公司是怎样的？或者为什么公司依然属于上市公司，但在那些新投资中出现的特殊证券却属于私募股权？
那些用于可转债的投资应如何划分？就在几年前许多专家（专业人员）还不愿意将这类投资划入私募股权交易，然而今天有些基金专门募款寻找这类机会投资。什么情况下，获取一份公司的收益，并非为了收益本身，而是希望获得基本财产的所有权，尤其是与财产（不动产）相关的所有权？即使在几年前，很多人都具有从那些收益颇丰的私募股权交易中退缩的经历，但现在的情况是——基金成立的目的在于取得更大收益。

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