2012年-公司债券信用结构分类研究 内容简介

　　经历了近两年的调整和洗刷，中国债券市场终于在2012年迎来了风光无限。 　　这一年，l0年期国债收益率从2011年8月30日*高的4．1303％一度下降到2012年7月11日的3．2398％，降幅达89．05bp；上海银行间同业拆放利率(shibor)7天品种全年平均值从201 1年的4．0266％下降到2012年的3．4872％，降幅达53．94bp；与此同时，公司信用债券的发行量也出现了大幅增长，全年： 　　由国家发改委核准的企业债券发行总量为6499．31亿元，比上年增加l61．49％。 　　由中国证监会核准的公司债券发行总量为2507．504l元，比上年增长94．20％。 　　由中国银监会和中国人民银行联合审批的金融(公司)债券发行总量为4721．70亿元，也比上年增长了17．97％。 　　春风得意马蹄疾，一日看尽长安花，中国债券市场在过去的2012年着实火了一把! 　　记得在201 1年第三季度的时候，市场一片萧瑟，疲惫的中国债券人喜欢用雪莱的诗句给自己、给团队打气：　　“如果冬天来了，春天还会远吗?”。 　　时至今日，我们不禁也要自问：　　“如果秋天来了，冬天还有多远?”。 　　可不是吗，在2012年中国债券市场觥筹交错的欢乐盛宴里，一些极不和谐的声音至今仍在回响，山东海龙、新中基、超日太阳、江西赛维乃至风行全球的无锡尚德，接二连三发生的这样和那样的准信用事件，这究竟说明了什么呢? 　　比较靠谱的原因之一可能是：随着我国经济转型和结构调整的深入，位于过剩产能深水区的债券发行人将面临着日益加重的资金周转压力，信用事件可能还会以加速态势发生。从这个层面来看，未来的中国债券市场从业者们，确实真的需要高度关注公司债券的信用结构了。

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